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体育下注:国信证券:维持中颖电子(300327SZ)“买入”评级

作者:欧宝 时间:2021-08-20 21:05

  智通财经APP获悉,国信证券002736股吧)发布研究报告称,维持中颖电子300327股吧)(300327.SZ)“买入”评级,看好公司业务布局和长期增长潜力,并维持此前盈利预测,预计2021-23年净利润为3.4/4.9/6.2亿元,对应PE55/38/30倍。

  事件:21H1公司实现营业收入6.86亿元(+50.8%);实现归母净利润1.53亿元(+62.6%);实现扣非归母净利润1.43亿元(+72.4%),处于业绩预告中枢,符合预期。上半年,公司毛利率为44.8%,同比增4.3pct;净利率为22.3%,同比增1.6pct。

  费用率方面总体稳定,具体来看,销售费用率为1.3%,环比降0.5pct;管理费用率3.2%,环比降0.6pct;研发费用率18.1%,环比增1.1pct,主要原因为报告期内,公司加大对新产品和新技术的研发力度,主要用于工控单芯片、锂电池管理、IIOT产品及OLED显屏驱动等领域。

  从具体业务的角度,21H1,公司工业控制业务实现收入5.8亿元(+34.7%);显屏驱动实现收入1.04亿元(+360.8%)。报告期内,公司AMOLED显示驱动芯片销售同比成长数倍,锂电池管理芯片销售同比成长逾倍,实现爆发式增长,其他主要产品线并计同比平稳增长,驱动营收高增。

  芯片产能紧张促使公司提高售价以传导成本压力,毛利率有所增长,具体来看,工业控制毛利率为47.4%,同比增6pct;显屏驱动毛利率为30.4%,同比增7.9pct。

  据公司公告,公司采取如下措施保障产能稳定:1)落实长期产能保障策略,与晶圆代工伙伴维持长期稳定的合作;2)自购部分测试机台委托代工;3)公司目前较多的产品使用8寸晶圆生产,由于8寸晶圆厂扩产较难,公司新产品尽量采用12寸晶圆制程;4)为了能争取合理产能,稳定产品供应以服务客户,公司也适时提高产品售价,以应对上游涨价导致的成本上升。


来源:体育下注